Рэй Далио, основатель инвестиционного гиганта Bridgewater Associates, долгое время считался сторонником классических активов, таких как золото, облигации и диверсифицированные портфели. Однако в последние годы он неоднократно выражал обеспокоенность по поводу нестабильности мировых валют и нарастающего долгового кризиса. В связи с этим он стал всё чаще упоминать биткоин как инструмент для частичной защиты капитала. На конференции 2025 года Далио отметил, что разумным шагом может быть хранение до 15% капитала в цифровых активах, в первую очередь — в биткоине.
Его подход базируется на фундаментальном понимании макроэкономических трендов: инфляции, дефицита бюджета, роста процентных ставок и обесценивания национальных валют. Он рассматривает криптовалюты не как спекулятивный актив, а как компонент «антихрупкого» портфеля.
Рост инфляции и снижение доверия к фиатным валютам
За последние пять лет ведущие мировые экономики сталкивались с многолетним повышением уровня инфляции. США, Еврозона и Япония проводили масштабные программы количественного смягчения, влив триллионы долларов, евро и иен в национальные экономики. Это привело к девальвации валют в относительном выражении: покупательная способность снижалась, а реальные доходы граждан обесценивались.
В таких условиях становится всё сложнее защитить сбережения с помощью классических банковских инструментов или даже гособлигаций, чья доходность часто ниже инфляции. Рэй Далио утверждает, что переход к новым формам денег, таким как цифровые активы, становится естественным шагом в условиях потери доверия к фиатным системам. Биткоин, как алгоритмически ограниченный по эмиссии актив, становится привлекательным не только для технологически продвинутых инвесторов, но и для институциональных участников, обеспокоенных снижением реальной стоимости активов.
Как биткоин вписывается в сбалансированный портфель
Согласно Далио, диверсификация — ключ к долгосрочной устойчивости капитала. Его знаменитый «All Weather Portfolio» был рассчитан на стабильную доходность вне зависимости от фаз экономического цикла. Однако новые реалии требуют пересмотра состава защитных активов. Классические инструменты — золото, трежерис, недвижимость — уже не в состоянии противостоять рискам, связанным с монетарной политикой центральных банков.
Биткоин, хотя и остаётся волатильным, обладает рядом уникальных качеств: децентрализованность, ограниченное предложение, независимость от политических решений и глобальная ликвидность. При разумной доле в 10–15% от капитала криптовалюты могут служить «страховкой» от фиатной нестабильности. Это особенно актуально для стран с гиперинфляцией, как показал пример Аргентины, Турции и Ливана. В условиях неопределённости биткоин может стать тем элементом портфеля, который сработает, когда остальное под угрозой.
Биткоин как защита от макроэкономических рисков
Перед тем как перейти к количественным показателям, стоит понять, почему именно биткоин выделяется на фоне других активов. Основные причины:
- Ограниченное предложение (максимум 21 млн монет).
- Прозрачный алгоритм эмиссии.
- Устойчивость к политическим манипуляциям.
- Глобальная инфраструктура и высокая ликвидность.
Рассмотрим, как изменялась доходность биткоина в сравнении с классическими активами в условиях высокой инфляции:
| Период | Биткоин (BTC) | Золото (XAU) | S&P 500 | USD Index |
|---|---|---|---|---|
| 2020–2021 (COVID) | +308% | +25% | +40% | –7% |
| 2022 (рецессия) | –64% | +1.5% | –19% | +9% |
| 2023 (стабилизация) | +122% | +6% | +12% | –3% |
| 2024 (повышение ставок) | +47% | +9% | +8% | –4% |
Даже несмотря на высокую волатильность, биткоин продемонстрировал уникальную способность быстро восстанавливаться после просадок. Особенно примечательно его поведение в периоды, когда другие активы оказывались под давлением инфляции и монетарных ограничений. Инвесторы, следовавшие совету Далио о диверсификации с включением биткоина, зачастую получали возможность компенсировать потери по другим направлениям.
Кто уже следует стратегии Далио
Несмотря на то что идея о 15% капитала в биткоине пока не стала массовым трендом, она активно обсуждается в институциональной среде. Некоторые компании и фонды уже используют аналогичную стратегию.
Примеры внедрения криптовалют в инвестиционные портфели:
- Tesla приобрела BTC на $1,5 млрд в 2021 году и продолжает удерживать часть средств в криптоформе.
- Fidelity предлагает клиентам пенсионные продукты с долей биткоина.
- MicroStrategy держит на балансе более 150 000 BTC как элемент долгосрочного хеджирования.
- BlackRock в 2024 году запустила ETF с фокусом на цифровые активы.
Всё это говорит о постепенном смещении парадигмы: ранее биткоин воспринимался как маргинальный актив, теперь он становится частью стратегических портфелей. Этот сдвиг также отражается в изменении настроений центробанков — некоторые из них рассматривают возможности внедрения CBDC (централизованных цифровых валют), что опосредованно подтверждает важность криптоплатформ.
Аргументы против: стоит ли бояться риска?
Критики инвестиционной стратегии с участием биткоина указывают на его нестабильность и подверженность спекулятивным колебаниям. Однако Рэй Далио подчёркивает, что ключ — в умеренности доли актива и в понимании макротрендов. Он не предлагает инвестировать все средства в криптовалюту, но призывает не игнорировать её полностью. В пользу этого утверждения:
- Биткоин продемонстрировал высокую корреляцию с инфляционными ожиданиями.
- Несмотря на коррекции, он стабильно восстанавливает позиции.
- Инфраструктура продолжает расти: биржи, кошельки, платёжные решения.
Далио подчёркивает, что больше рисков связано с непризнанием реальности. Хранение 100% капитала в фиатных деньгах сегодня может оказаться гораздо опаснее, чем диверсифицированный портфель с 10–15% биткоина. Особенно на фоне роста госдолга и нестабильности бюджетной политики в США, Европе и Китае.
Как инвестору сформировать сбалансированную позицию
Соблюдение принципов Далио требует не слепого следования трендам, а понимания логики капитала. Для большинства частных инвесторов может быть полезна пошаговая стратегия:
- Анализировать долю капитала, которую можно направить на долгосрочные инвестиции.
- Оценить риски текущих активов, особенно тех, которые подвержены инфляции.
- Открыть доступ к криптоплатформам, обеспечив защиту через холодные кошельки.
- Определить долю биткоина в пределах 5–15%, в зависимости от горизонта и аппетита к риску.
- Периодически ребалансировать портфель, фиксируя рост и возвращая структуру к базовому соотношению.
Такой подход позволяет использовать потенциал биткоина без чрезмерной зависимости от его краткосрочной динамики. Главное — не рассматривать BTC как замену, а как дополнение к более широкому инвестиционному мышлению. Именно так Далио формулирует современный подход: активы должны работать в гармонии, усиливая друг друга в условиях глобальной нестабильности.
Заключение: меняется мышление — меняется стратегия
Рэй Далио остаётся одним из немногих авторитетов, кто способен связать прошлые экономические циклы с текущими реалиями. Его подход к биткоину не сенсационен, а глубоко продуман. Это не ставка на хайп, а попытка адаптировать структуру капитала к новой эпохе. С его точки зрения, биткоин — это инструмент сохранения ценности, аналог золота, но более современный и пригодный для цифрового мира. Сегодняшний инвестор сталкивается не только с проблемой выбора доходности, но и с необходимостью защиты от системных рисков. И если крупнейшие фонды начинают включать криптовалюту в стратегические модели, это сигнал к переосмыслению собственных подходов. В условиях инфляции, роста долга и нестабильности монетарной политики, биткоин действительно может оказаться не угрозой, а спасением.